國際原油價格從負數到逼近歷史最高值，只用了不到兩年。全球經濟正面臨有史以來最大的能源價格沖擊，全球能源供需格局也很可能自此重構。

供需狀況始終是影響油價的關鍵因素。新冠疫情暴發使全球石油需求驟減，油價因此暴跌；疫情后產油國的減產和全球需求的回升，助推油價在近一年里緩慢反彈；俄羅斯與烏克蘭爆發軍事沖突，市場擔憂石油供應受阻，刺激油價半個月暴漲近50%。

地緣政治沖突對油價的影響往往是短暫的，除非對石油的供需產生影響。此番俄烏沖突暫未對國際石油供需造成較大影響——主要消費國的石油需求未減弱，產油國的供應暫未受到限制，盡管美國和英國對俄羅斯祭出了石油禁買令。

與石油相比，俄羅斯在國際能源貿易領域更大的話語權在天然氣上。管道天然氣的交易模式比石油更加穩固，俄羅斯和歐盟、中國兩大天然氣進口方的實際貿易暫未受到影響。不過，未來俄羅斯能否出口更多天然氣，變數在增加。

雖然油氣的實際供需暫未受較大影響，但這并不意味著此次地緣沖突不會對國際能源貿易產生更深遠的影響。在全球能源轉型蔚然成風的當下，全球油氣出口大國和進口大國之間的隔閡日益加深。同時，能源獨立后的美國在國際能源貿易上的角色開始變得復雜。

在俄羅斯油氣出口受到限制的情況下，積極推動油氣出口的美國，在能源轉型的道路上更加捉摸不定。而劇烈波動的油價和氣價，已經讓以德國為首的歐盟國家推進能源轉型的決心更加堅定，并開始追求能源獨立。這對全球新能源產業來說乍看是機遇，但也蘊含著新挑戰。

能源市場需要長周期的建設與培育，多則數十年、少也要三五年。這次嚴重的地緣政治沖突，對國際能源產業的影響將在此后數年逐步釋放、蔓延全球。

國際油價飆升

繼2007年-2008年、2011年-2014年之后，全球第三次進入了每桶100美元以上的高油價時代。這輪高油價始于供需緊張，上升于地緣政治沖突，終于何時暫未可知。

2020年暴發的新冠疫情導致國際石油市場供應過剩，隨后石油輸出國組織歐佩克+發起史上最大規模的減產，2021年經濟恢復增長，石油需求隨之持續增長，石油市場的供需由過剩過渡到平衡。

從2021年底至今，減產和需求回升都在持續，國際石油市場供需開始轉為緊張，并逐漸升級。2022年2月24日，俄烏沖突爆發，市場對供需緊張的擔憂上升，油價在半個月內從90多美元/桶飆升至130多美元/桶。

在俄烏沖突前，石油供應變緊張的直接原因是歐佩克+減產，背后的隱形推手則是全球石油行業勘探開發投資縮水。中化能源股份有限公司首席經濟學家王能全認為，從世界石油行業多年的實踐看，為保持供需平衡，全球油氣勘探開發的投資每年應達到5250億美元。