2020年，在新能源汽車、智能汽車受到資本市場熱烈追捧的時候，我們看到特斯拉(TSLA.US)、蔚來(NIO.US)乃至小鵬(XPEV.US)、理想(LI.US)的股價不斷上漲，總會覺得缺點什么;

2020年，滴滴談妥與軟銀的自動駕駛業務融資，并且開始與整車廠合作，推出合作品牌的智能汽車，開始宣傳車路協同的時候，我們也覺得缺點什么;

2020年，當巨頭企業不斷拓展新業務，玩轉分拆融資與上市游戲，投資人爭相追逐這些更有確定性項目的時候，我們還是覺得缺點什么。

但是到了年底，12月16日早晨，“缺點什么”的答案終于揭曉：美股上市公司百度(BIDU.US)股價單日上漲13.83%，市值重回600億美元，并且在第二天持續上漲，股價一度回到200美元以上。

投資者終于納過悶來，看了這么多新能源、智能汽車企業之后，百度和它旗下的阿波羅(Apollo)其實一直在這個舞臺中從未下場。

資本市場短期非理性，但長期一定理性。投資者不相信被埋沒的價值，也不相信嗓門最高的呼號，能夠創造長期價值的企業，最終會受到長期的認可。

新能源汽車的“新語境”——智能化百度的股價市值表現，在2018年中-2020年一季度之間，陷入了長時間的調整當中。除了宏觀經濟狀況導致的企業廣告投放低潮外，另外一個非常重要的原因在于，這個時間正好與智能汽車的發展陷入低潮期相吻合，有關百度的想象空間(長期價值估算)受到了影響。

時間進入到2020年，以特斯拉、蔚來、比亞迪(01211)為代表的新能源主機廠率先緩過神來，伴隨著汽車交付量的提升，股價大幅度上漲。

百度股價表現(2020年3月-12月)來源：東方財富

這代表了中美兩地市場對于新能源汽車商業邏輯的肯定。而隨著新能源車輛上路越來越多，人們已經不再滿足于簡單的出行，而是對新能源語境下的“新功能”有了更高的期待。

這時，市場也隨之開始更加重視自動駕駛、軟件類、共享出行類企業的發展情況。自2020年二季度開始，UBER(UBER.US)、百度的股價都在上漲，整車廠中具有軟件優勢的小鵬汽車則股價跳漲，迅速翻倍。

這些企業之中，股價漲幅最為兇猛的當屬百度。大漲的導火索，是市場傳聞中的與數家企業接洽組建電動汽車合資事宜。據傳聞，這其中包括了吉利汽車(00175)、廣汽(02238)、一汽在內的數家公司。就在剛剛不久前，還傳出了百度或將與威馬聯手造車，目前雙方正對可能的合作模式進行商議。

不論是整車廠還是百度，對此都沒有表態，但市場給出了非常積極的反饋，投資者的態度很直接。