華泰宏觀李超團隊分析稱，至少還有1萬億元以上的專項債未發行。未來專項債的加快發行會為地方基建籌集資金。目前專項債主要分為土儲債、公路債和棚改債，這三個領域將是基建發力的重要方向。

引導金融機構將降準資金用于支持小微企業

在貨幣政策方面，會議要求，穩健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，落實好已出臺的各項措施。通過實施臺賬管理等，建立責任制，把支小再貸款、小微企業和個體工商戶貸款利息免征增值稅等政策抓緊落實到位。引導金融機構將降準資金用于支持小微企業、市場化債轉股等。鼓勵商業銀行發行小微企業金融債券，豁免發行人連續盈利要求。

小微企業在經濟發展過程中起著非常重要的作用。根據相關數據，我國改革開放以來，中小企業、小微企業的發展非常迅速，當前有小微企業法人2000多萬名以及個體工商戶6000多萬名。其中小微企業占市場主體總數的90%以上，貢獻全國80%的就業，約70%的專利發明權，60%以上的GDP和50%以上的稅收。

不過，中小企業融資難等問題仍突出。國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富在以“新供給、新金融：助推高質量發展”為主題的“2018年第二季度宏觀經濟形勢分析會”上向記者表示，目前社會融資本身也出現了較大幅度的下滑，市場上出現了一些信用債、股票質押等問題，整個金融的緊縮跟實體經濟的緊縮出現了一定程度的相互交織，不僅是金融領域的信用緊縮，實體經濟本身的商業信用，從去年底開始到今年也出現了一定程度的緊縮。現在有些企業現金流很好，它的融資渠道也很順暢，有些企業由于各種原因信用受到擠壓，融資難、融資貴的現象都凸顯出來。

值得關注的是，7月5日起，中國人民銀行下調了國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

定向降準有兩方面內容：下調工行、農行、中行、建行和交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用于支持市場化、法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。

此外，同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。