三元電池成本目前高出磷酸鐵鋰20%左右，同樣的續航里程，用鐵鋰電池的安全性更高，成本更低，對車企來說不香嗎?最典型的是特斯拉在海外使用的是松下的NCA電池，而到了國內就換成了寧德提供的磷酸鐵鋰電池，于是可以看到，國產model 3的價格從35.6萬一路下降至27萬，性價比越來越高。

專利壁壘消除 海外市場打開

目前特斯拉已在國內將標續版本全面替換磷酸鐵鋰，戴姆勒也在投資者交流中表示在入門級車型中引入LFP電池，在國內市場，LFP電池用于A00級車型今年下半年也在持續提升。另外，過去LFP電池出口海外存在專利壁壘。LFP三大專利中，核心為電池材料基礎專利WO9740541與正極包覆專利CA2270771于2020年10月30日到期，而另一大專利為合成專利，國內企業可通過其他合成工藝繞開。核心專利全球到期后，鐵鋰電池出口不再有門檻。

鋰電池：磷酸鐵鋰存在預期差

主要標的簡析

鐵鋰電池領域有機構在關注，保險一點的話，可以等接下來季度的數據去驗證，但需要說明一點的是，鋰電池產業邏輯很硬，等數據出來，買點可能也不同。

投資標的來看，國內老牌電池廠都有磷酸鐵鋰產能，寧德和億緯鋰能就不多說，都在高位，難有好的買點。一直堅持磷酸鐵鋰路線且綁定大眾的國軒高科可能是不錯的機構標的。

另外，次新股德方納米也是聚焦磷酸鐵鋰，最近很多機構在推，股價也是創歷史新高。它的上漲，主要是最近鐵鋰正極漲價了。根據百川網的數據，11月中旬以來，磷酸鐵鋰電池正極企業發函漲價，價格提升約2000元，大概6個點，幅度不大，但這是近年來首次漲價，主要是上游碳酸鋰受供需兩端拉動出現漲價，價格向下傳導所致。而公司目前擁有的鐵鋰正極產能僅次于國軒高科，明年還有3.5萬噸的擴產計劃，是業績彈性最好的標的之一。

鋰電材料中，隔膜領域的星源材質近期有點底部反轉的意味。寧德時代隔膜一直由恩捷獨供，市場傳言寧德有意培育星源材質為二供，消息不清楚真假，但看星源材質的產能以干法為主，主要用于磷酸鐵鋰，如果結合寧德給特斯拉做的配套電池路線來看，還真有這個可能。公司的產能正在大規模建設中，遠期規劃產能20億平米，目前10億，但明年公司沒有新產能投放，業績預估只有2-3億元，財務壓力也會很大，目前融資缺口有40多億，這是目前兩個風險點。