摘要：本報告擬在分析融資租賃業在我國發展的主要驅動因素基礎上，總結中國融資租賃行業發展特點，并探討未來的發展潛力以及發展方向。本報告旨在說明，在經濟新常態下，發展多種類型的非銀行融資服務機構對中國經濟的持續健康發展至關重要。

融資租賃作為設備融資的一種重要手段，兼具促進裝備制造業發展、設備進出口、中小企業融資等多種功能，是產融結合的典型領域。在一些發達經濟體，融資租賃是企業設備融資的主要工具之一，其重要性僅次于銀行信貸。我國的融資租賃行業誕生于上世紀80年代初，歷經數次沉浮后近年來進入增長的快車道，許多地方更是將融資租賃視為大有可為的新興業態而采取各種措施大力推動其發展。這一轉變的背后不僅折射出政策和市場等多重因素的影響，更在相當程度上與中國經濟步入新常態后的一些特征相契合。本報告擬在分析融資租賃業在我國發展的主要驅動因素基礎上，總結中國融資租賃行業發展特點，并探討未來的發展潛力以及發展方向。本報告旨在說明，在經濟新常態下，發展多種類型的非銀行融資服務機構對中國經濟的持續健康發展至關重要。

近年來我國融資租賃行業發展的主要驅動力

1981年第一家中外合資融資租賃公司的成立標志著融資租賃業在中國正式誕生，當時的主要目的是引進外資和國外先進設備。最初幾年市場一度十分活躍，不過在快速發展的同時，由于理念偏差、法律稅收環境不完善等原因，融資租賃業運作并不規范，蘊含著很大風險。進入20世紀90年代，受到欠租問題嚴重、政府不再為企業擔保、銀行和信托公司退出等因素的沖擊，融資租賃業的風險全面爆發，陷入了較長時期的停滯發展階段。直到2007年以后，隨著銀行業的重新回歸，融資租賃業才開始逐漸走出困境，重新進入快速發展時期，上海、北京、天津、深圳等地區更是采取各種措施爭相發展本地的融資租賃市場。

那么，近年來我國融資租賃業由冷轉熱的原因何在？具體說來，主要受到如下因素的驅動：

——融資租賃相對于銀行信貸的優勢日趨突出

與銀行信貸相比，融資租賃兼有融資和融物的特征，具有明顯的優勢。例如，融資租賃的業務模式意味著其比較適合中小企業融資，而且在滿足企業融資需求的同時還不會導致負債率上升。這些優勢在近年來的經濟金融形勢下顯得尤為珍貴。

——融資租賃兼有的產品促銷和投融資功能契合了中國制造業轉型的需要

上世紀50年代初，現代租賃業之所以在美國產生，其背景之一就是美國的制造業生產出現過剩，在競爭的壓力下，生產者開始將分期付款等信用銷售方式與傳統的租賃方式相結合，向消費者進行產品促銷，融資租賃得以初現雛形。可以說，產品促銷是融資租賃在投融資以外的另外一個核心功能。我國作為制造業大國，近年來許多產業出現了產能過剩問題，這驅動很多制造廠商紛紛成立融資租賃公司，以租代售、借租促銷，擴大自身產品的銷售；還有一些企業集團、PE等獨立投資機構也借著融資租賃這一平臺，趁勢整合上下游廠商形成供應鏈，據此提供生產以外的附加金融服務，以實現產融結合�？梢哉f，近年來許多資本介入融資租賃業，正反映出在賣方市場轉向買方市場、出現生產剩余的大背景下，中國制造業力圖突圍的種種努力。