在降杠桿的趨勢下兩融余額依舊勁增，主要系“互聯網+”、工業4.0、“一帶一路”、環保等“風口之鷹”大舉吸金所致。這些題材品種在杠桿的撬動下成為本輪長牛中經久不衰的主題，也促成了兩融市場的成長，而今震蕩市中這些品種依舊在搏擊長空。

　　兩融余額破兩萬億“風口之鷹”搏擊牛市長空

　　在降杠桿的趨勢下兩融余額依舊勁增，主要系“互聯網++”、工業4.0、“一帶一路”、環保等“風口之鷹”大舉吸金所致。這些題材品種在杠桿的撬動下成為本輪長牛中經久不衰的主題，也促成了兩融市場的成長，而今震蕩市中這些品種依舊在搏擊長空。

　　互聯網++、工業4.0等板塊資金涌入推動兩融余額破兩萬億

　　5月20日兩融余額勁增逾288億元至20130.14億元，首次突破兩萬億元大關。自2014年12月19日兩融余額突破萬億元大關至昨日，僅用了短短五個月，而自推出兩融業務至兩融余額突破一萬億元，花去了近五年時間。在降杠桿的趨勢下，兩融余額依舊勁增，主要系“互聯網+”、工業4.0、“一帶一路”、環保等“風口之鷹”大舉吸金所致。這些題材品種是本輪長牛中經久不衰的主題，也促進了兩融市場的成長。而今這些品種依舊在搏擊長空。

　　“風口之鷹”搏擊牛市長空

　　融資余額大漲

　　曾幾何時，1.5萬億元被認為是兩融之頂，而今在牛市驅動下，兩萬億元的存量已然形成。5月20日，再創新高的兩融余額由20057.39億元的融資余額和72.75億元的融券余額構成，雙方分別占99.64%和0.36%，差距依舊懸殊。實際上，盡管管理層力促兩融規范和融券發展，但在牛市行情之中，很難發生質的改變。而兩融市場的勁增，也就源自于融資余額的持續較快增長。

　　那么，是誰在驅動著融資余額近5個月的勁增？統計發現，兩融余額的第二個萬億元中，非銀金融行業個股貢獻了1218億元的融資凈買入額，占比接近12.83%；銀行板塊貢獻了581億元，占比為6.12%；同時，醫藥生物、計算機、房地產、傳媒板塊等貢獻了超過500億元，與貢獻477億元的機械設備板塊一起，占比均超過了5%。而電子、建筑裝飾、有色金屬、公用事業和化工等行業的貢獻度超過了4%。

　　這種構成與第一個萬億元相似但不盡相同。據統計，自2010年3月底至2014年12月19日，兩融余額實現了從0到1萬億元的增長歷程。在這個增速不斷加快的過程中，2014年底飆漲的金融股貢獻較大，非銀金融和銀行分別貢獻了1365億元和812億元的融資凈買入額，合計占比近23%，可見金融股總體占比較當前的狀況高出了4個百分點。