我在《鬼魅隨行》一文的末尾，寫道：如果整個金融體系不改，現有監管體制不改，流動性危機這一鬼魅便不會絕跡。下一個中槍的會是誰？可能我們每一個人都無法逃脫。

　　下一個會是誰？我現在不能下結論，但是非常樂意提醒諸位，滿大街的“理財公司”、“財富公司”可能會成為風險點（已有案件爆出）。因為，這也是一個監管協調不當的例子，這么大個事，竟然沒有一個監管當局負責，完全是一片監管空白……誰也不能保證這領域會發生什么。

　　幾次危機也表明，原先的一行三會協調監管機制并沒有起什么作用。協調監管，統一監管，已經刻不容緩。

　　二、分久必合

　　我國金融業正在步入混業時代，而且進展非常迅速。

　　所謂的混業，從業務角度講，是允許金融機構提供多種金融服務，包括間接金融和直接金融。

　　目前我國經濟正在轉型過程中，大量的新興產業正在興起。這些產業由于現金流并不穩定，因此很難用傳統的貸款實現融資，而需要改用新的融資手段， 主要是直接金融（包括股權融資、PE/VC、眾籌等）。銀行業自然不會輕易放棄這塊肥肉，所以也會逐步介入直接金融。同理，非銀行金融機構也逐步開展類銀 行業務。這是混業經營的本質邏輯。

　　另一方面，在金融自由化背景下，大量新式金融形式不斷冒出來。它們在服務實體經濟上是有貢獻的，但如何監管它們，也是一個新課題。

　　我們由此歸納出金融監管的兩個新課題：如何監管金融混業經營？如何監管新式金融形式？

　　但我們的監管體系，仍然維持分業監管的局面，央行、銀監會、證監會、保監會各管一塊（三會管業務為主，而央行除管部分業務外，還要負責宏觀調控和整體金融穩定），這會導致兩種比較棘手的情況：

　　（1）監管重疊：比如銀行涉及證券業務（包括基金托管、債券承銷、資產證券化等），要接受兩個部門監管，需要兩者充分協調。做業務的微觀主體要聽兩個婆婆的話，本身也累。

　　（2）監管真空：部分新式金融（比如“財富公司”），處于完全沒有人管的地步。某些混業而來的交叉業務，則需要兩個監管主體的協調，經常協調不當，產生監管盲區。

　　因此，一個明顯的演變路徑是：經濟結構變化→金融模式變化→監管模式變化

　　我們現在經濟、金融處于快速變化之中，各管一塊的監管路子肯定是走不通了，需盡快轉向統一監管，參考部分國家和地區的經驗，建立覆蓋全部金融業的“國家金融監督管理總局”。

　　三、蛛絲馬跡

　　先解釋下本節標題“蛛絲馬跡”，其中的“馬”，不是我們騎的馬（詞義想表達是微小的痕跡，但馬的跡是不會微小的），而是一種叫灶馬的昆蟲（這樣就和“蛛絲”對偶了）。